（一）地产重心转向存量市场

关于房地产，《规划纲要》指出要“实施房地产市场平稳健康发展长效机制，促进房地产与实体经济均衡发展”，并延续了此前“房住不炒”的定位，提出要“支持合理自住需求，遏制投资投机性需求”。同时纲要也指出一些政策导向，包括“有效盘活存量住房资源”，“加快推进城市更新，改造提升老旧小区、老旧厂区、老旧街区和城中村等存量片区功能”，“以城市群、都市圈为依托促进大中小城市和小城镇协调联动”，“加快建设现代社区”，“加快发展物业”等。

可以看出，未来房地产政策将保持一定的稳定性，地产市场的重心将从过去的增量市场转向存量市场，存量市场中城市更新、老旧小区改造是重点。事实上，近年来各地政府已出台相应的城市更新政策，指导各地因地制宜推进城市更新。老旧小区改造也蕴含较大的市场空间。据住房和城乡建设部统计，目前全国共有老旧小区近16万个，涉及居民超4200万户，建筑面积约40亿平方米，整个老旧小区改造投资总额可达4万亿元。因此，信托公司应顺应市场变化，发挥自身优势，积极拓展城市更新及老旧小区的业务机会。此外，规划中提到的都市圈建设、现代社区培育、城乡融合、物业管理等几个方面也是可以关注的领域。

（二）政信业务探索REITs新模式

关于基础产业融资，《规划纲要》提出要“稳妥化解地方政府隐性债务，严惩逃废债行为”。近几年地方政府债务压力逐年递增，融资平台业务风险加大，特别是2020年以来，一些大型国企为代表的债券违约更是加剧了市场的担忧。正是在此背景下，去年下半年以来，中央不断强调要逐步化解地方政府债务风险，显示坚定打击逃废债的决心。对于信托公司而言，面对环境的变化，传统政信业务已不再适应形势要求，应主动探索新方向，如基础设施REITs。本次规划也提到要“推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）健康发展”。目前首批公募REITs产品发行上市落地在即。不论是作为SPV，还是资产配置需要，信托公司都应逐步探索参与其中。

（一）消费金融抢占市场份额

关于消费金融，《规划纲要》提出在立足国内大循环的基础上，要“增强消费对经济发展的基础性作用”，“全面促进消费”。扩大消费离不开消费金融的支持，作为促进消费的助推器，未来消费金融仍有较大的发展空间。与此同时规划也明确指出要“规范发展消费信贷”。事实上，近几年监管已多管齐下对行业进行规范，包括对P2P清理整顿、出台互联网贷款新规及网络小贷新规等系列政策，鼓励消费金融业务持牌经营，促进行业健康发展。对信托公司而言，在鼓励与规范的双重背景下，作为持牌金融机构，正迎来新的发展机遇，要不断加大科技投入，利用P2P、网络小贷新一轮出清的机会，抢占市场份额。

（二）供应链产品要不断创新

关于供应链金融，《规划纲要》多处提到要发展供应链，“提升产业链供应链现代化水平”，并指出“推动供应链金融创新发展”。信托公司应把握新形势下供应链发展机遇，不断创新金融产品，与实体经济深度融合，解决中小企业融资难融资贵的问题。

此外，纲要还提出一些金融产品创新的方向，信托公司可尝试探索，如“鼓励金融机构发展知识产权质押融资、科技保险等科技金融产品”，“开展科技成果转化贷款风险补偿试点”。

（一）绿色金融背景下发力绿色信托

绿色金融是近几年金融服务的重点。《规划纲要》有50处提到“绿色”，涵盖制造、消费、生态、服务等多方面，并明确提出要“大力发展绿色金融”。两会期间“碳达峰、碳中和”更是成为市场关注的热点，国家主席习近平对相关工作进行了部署，要求打好这场硬仗，如期实现2030年前碳达峰，2060年前碳中和的目标。根据中金公司最新预测，碳中和将在未来40年带来60万亿的绿色能源总投资。面对如此大的市场空间，信托公司应顺应形势，将绿色金融作为行业转型的方向之一，充分发挥信托工具的灵活性和跨市场的优势，通过信托贷款、资产证券化、股权投资、产业基金等多元化方式提供综合金融服务，满足绿色产业的资金需求。

（二）老龄化背景下养老信托大有可为

《规划纲要》还多次提到养老，要求聚焦养老领域，推动养老产业发展。当前我国的人口老龄化问题日益突出，养老产业具有巨大的发展空间。艾媒咨询数据显示，2018年中国养老产业市场规模达6.57万亿元，预计2022年可达10.29万亿元。信托公司基于其破产隔离及财产管理等独特的制度优势，未来在养老产业中大有可为，既可以提供以养老服务为目的的服务信托，如年金信托、养老消费信托，也能提供以养老保障及财产传承为目的的家族信托，将养老服务、财产管理与财富传承等结合提供综合一揽子金融服务。两会期间已有多位代表发声, 建议加快建章立制，让信托机制在养老事业中发挥更大作用。

就资本市场发展，《规划纲要》也多处着墨，包括“提高直接融资特别是股权融资比重”，“发挥产业投资基金引导作用”，“畅通科技型企业国内上市融资渠道，增强科创板硬科技特色”，“鼓励发展天使投资、创业投资，更好发挥创业投资引导基金和私募股权基金作用”等等。对信托公司而言，在非标受限的背景下，发力股权投资、布局资本市场也是可转型的赛道之一。利用信托工具的灵活性，通过一级市场投资、定增、并购、以及Pre-IPO等多种方式，满足企业融资需求。《规划纲要》同时也对重点发力的行业进行了阐述，预计十四五期间，可重点关注以下领域：

一是科技创新。未来五年，将“聚焦量子信息、光子与微纳电子、网络通信、人工智能、生物医药、现代能源系统等重大创新领域组建一批国家实验室”；同时“瞄准人工智能、量子信息、集成电路、生命健康、脑科学、生物育种、空天科技、深地深海等前沿领域”。

二是高端制造。十四五期间，将深入推动智能制造、绿色制造工程、服务型制造产业发展，聚焦信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海洋装备等战略性新兴产业，争取五年后战略性新兴产业增加值占GDP比重超过17%。

三是数字经济。未来将加大数字技术与实体经济深度融合，加强关键数字技术创新应用，“聚焦高端芯片、操作系统、人工智能关键算法、传感器等关键领域”；同时加快推动数字产业化，“培育壮大人工智能、大数据、区块链、云计算、网络安全等新兴数字产业”，建设数字经济、数字社会、数字政府，打造数字经济新优势。