回归信托本源 助力实体经济

2017-11-28  作者：张博  来源：中国金融新闻网

2017年是我国乃至世界经济、金融发展史上非常重要的一年。首先是全球经济历经多年低迷后，从去年四季度开始逐渐走强并保持至今，出现了2008年全球金融危机以来的最好形势。其次是世界第一大经济体美国加息频率开始加快，并于今年10月份启动缩表，欧洲央行、英国央行紧随其后，这些动作表明，全球性货币政策开始紧缩。再次是我国第五次全国金融工作会议和党的十九大的胜利召开，提出了我国经济正从高速增长转向高质量发展，金融业要防范金融风险，服务实体经济，这就要求无论是经济发展还是金融发展，都要进入“新时代中国特色社会主义”的新的历史时期。

我国金融行业目前存在着一定程度上脱离实体经济的问题，如果不加以修正，将同样影响我国实体经济的发展。金融行业目前存在的主要问题表现为以下几点：一是存在一定程度的资源错配，导致资本边际收益收窄、投资对GDP的拉动效应递减；二是存在一定程度的融资结构失衡，部分源于目前以银行为主的金融业结构，导致间接融资比例较高，债券和股票融资余额占比与发达国家相比，处于较低水平；三是存在一定程度的脱实向虚，部分体现在2012年以来金融业增加值与工业增加值走势的背离。去年末，金融业增加值占GDP比重达到8.35%，超过美国同期的7.3%，甚至超过美国2001年和2006年互联网泡沫和次贷危机时的7.7%和7.6%。

这些问题都在一定程度上制约了实体经济的发展。作为金融从业者，我们应当正视当前的问题，并积极思考如何才能更好地服务实体经济。

截至今年6月底，信托业管理资产规模突破23万亿元，已成为银行、证券、保险、信托这四大金融行业中规模排名第二的行业，在我国经济和金融体系中发挥着非常重要的作用。

信托要回归本源，服务实体经济，核心就是充分利用和发挥牌照优势，坚定不移地脱虚就实，向实体企业靠近再靠近，扎扎实实地把信托公司“投贷联动”、“投管并举”、“三市场（资本、资金、实业）协同”的特色金融服务直接有效地提供给实体企业，放弃过去层层嵌套、眼花缭乱的“花拳绣腿”，紧紧围绕一个“实”字开展工作，要给实体企业提供实在服务，才是信托业可持续发展的根本之道。具体来说，应从以下几个方面加以努力：

一是发挥好桥梁纽带作用，做好资源统筹，将资金、资本配置到经济社会发展的重点领域。信托公司可充分利用跨行业、跨市场的信息渠道优势,有效降低信息不对称，引导社会资金特别是社会资本向实体经济流动。同时，信托肩负着为委托人提供财富管理的责任，应该致力于将资源配置到具有竞争力和发展力的优质产业中去。

二是发挥好融合创新作用，通过推动产融结合,实现与实体经济优势互补，有效降低融资成本。信托具备投资领域广泛、交易结构灵活、投后资产管理手段多元化等诸多优势，在金融创新方面存在较大的发挥空间，可通过股权、债权、基金、资管证券化等多种方式，为企业提供多层次的融资解决方案和综合性的金融服务，帮助企业缩短融资链条，降低融资成本。

三是发挥好资产盘活作用。充分利用各类金融市场工具，将闲置资产加以盘活，促进产业升级。在资产盘活方面，资产证券化和并购整合是两种有效途径。后者曾在19世纪末助力美国淘汰落后产能，推动经济结构优化。在资产证券化业务中，信托应该发挥好牌照优势，努力提升在资产价值发现、价值提升和价值实现方面的能力。在并购重组业务中，信托公司作为横跨货币市场、资本市场和实业市场的“实业投行”，可充分利用在投融资业务中积累的丰富经验，发挥好资源整合和协调能力，助力企业并购重组，促进产业升级。

四是发挥好社会服务作用,通过开展公益信托业务，积极履行社会义务，以透明、专业的管理服务，促进社会公益事业的发展，促进社会安定和谐。

截至今年二季度末，信托资产管理规模达到23万亿元，其中工商企业类信托规模占比连续四个季度上升。回看2016年，信托业直接投入实体经济领域的资金规模占比达六成以上，向“一带一路”、“京津翼一体化”、“长江经济带建设”、“中国制造2025”等国家重大战略项目提供资金约两万亿元；积极通过产业基金、并购基金和股权投资等多种形式向国家“战略型新兴产业”输送资金超过2000亿元；去年末，存续绿色信托资金规模1022亿元，已经成为绿色金融体系中的重要组成部分。同时，信托业也在医疗、养老、精准扶贫、小微企业发展和“三农”发展方面不断探索和尝试。

在服务实体经济的同时，我们也时刻谨记在当前向市场经济转轨的过程中，随时可能需要应对各种风险，信托公司应当不断提升风险管理水平，从制度、人员和企业文化方面建立起全面风险管理体系，“守住不发生系统性金融风险的底线”。

作为行业内最年轻的信托公司，民生信托自复业4年以来，净利润保持了年均超过100%的增长速度，这一成绩，得益于我们的战略方向与“回归信托本源、服务实体经济”的信托业初心高度契合。继2015年确立“投资、投行、融资、资管、财富”五大业务方向后，我们在今年完成了全国财富中心布局。除了传统的融资服务外，我们还通过投资或投贷联动的模式，重点在国家重大战略项目、战略型新兴产业等领域进行资源配置。例如，我们抓住船舶航运市场机遇，成立了全国首单船舶信托基金；参与了深圳广电国企混改；支持了北京菜篮子重点工程建设；入资了朝阳区农村城市化发展基金，助力朝阳区经济结构升级；积极介入新能源和新技术领域，入股了北汽新能源和首汽约车。同时，我们也在不断努力发现具有良好发展潜力的企业,为其提供资本支持或融资服务，帮助这一类企业做大做强。

信托业在全面提升风险管理水平的前提下，应充分发挥“实业投行”的牌照优势以及灵活创新能力，在我国经济转型升级发展的重要战略时刻，在促进实体经济繁荣的道路上，不忘初心，牢记使命，继续前行。