时间：2016-05-13  记者：张奇 来源：21世纪经济报道

消费金融不仅仅只与消费金融公司有关，信托早已通过多种方式介入其中。近期披露的年报显示，包括中信信托、重庆信托、紫金信托等纷纷参与消费金融业务，其介入消费金融的方式包括消费信托计划，为消费金融提供融资，甚至参与设立消费金融公司等多方面。

　尽管方式众多，消费信托仍为信托公司参与消费金融最主要的方式之一。一般而言，信托都有100万元的投资门槛，而消费信托作为财产权信托对接产品消费权，可将门槛降至数万元，甚至一元。

　近期，百瑞信托推出国内首只教育消费信托，而中信信托则将钻石消费信托进一步升级。

　“虽然部分信托公司披露成立消费信托，但就行业而言，现在实践还不算很多。”某中型信托公司人士称，毕竟信托公司一般都是做批发金融，消费信托主要是零售，额度较小，信托公司优势也不在此，但业内认为消费金融是一个比较热的东西，有发展空间。

　多路径介入

　信托公司年报表明，消费金融成了信托公司创新的重要方向。

　国投泰康信托有限公司研究发展部和晋予据年报披露信息发现，2015年各家信托公司在创新业务方面实现了五项新突破，其中一项便是在消费金融领域，在原有消费信托的模式上进行了升级。

　其中：紫金信托在2015年6月推出首单消费信托“乐享1号”，该产品将金融和消费有机融合，并结合其服务号“积分管理”功能，使受益人在获得超值消费权益的同时，享受“互联网+消费+金融”新体验。

　像紫金信托一样设立消费信托的情况，在业内已较为常见；最新的动态则是，中信信托将其钻石消费信托升级。在原有砖石消费信托的基础上，中信信托与隽展国际（香港）有限公司等合资成立中宝泰信，由其利用互联网等信息技术，与金融机构销售渠道合作，实现线上线下相结合，打造“钻石+互联网+金融”新商业模式。

　而重庆信托则采取了另一种方式，通过设立集合信托计划为消费金融企业融资来参与这一市场。年报披露，2015 年重庆信托设立“惠今消费金融投资集合资金信托计划”。

　公开资料显示，该信托计划资金运用方向为：向重庆惠今科技有限公司或深圳市惠今惠信金融服务有限公司推荐的、符合受托人审批条件的消费者、借款人发放个人消费贷款等，为投资者获取投资收益。

　此外，中信信托则在开发影视消费信托、钻石消费信托的基础上，拟进一步战略投资消费金融公司——北汽福田汽车(600166,股吧)金融服务公司，深度介入消费金融产业链。

　而这并非中信信托第一次通过设立公司参与消费金融市场，此前中信信托、顺丰、网易三方发起设立深圳中顺易金融服务有限公司，发力互联网消费信托。

　总体看来，年报显示消费信托计划，为消费金融提供融资，甚至参与设立消费金融公司等多种方式均已被信托公司用来参与消费市场。

　“盈利点”待挖掘

　尽管手段众多，消费信托计划仍为信托公司参与这一市场的重要方式。自2014年，首款消费信托产品-“中信·消费信托嘉丽泽健康度假产品系列信托项目”问世后，首款互联网消费信托、首单钻石消费信托、首单教育消费信托先后面世。

　然而消费信托的盈利能力及未来发展，在业内则较受争议。

　一个参与过消费信托产品设计人士称，起初设计产品时考虑一方面与产品提供商谈判能有较大优惠；另外延长结算时间可获得长时间投资收益。

　“后来产品做下来发现，首先保证厂商提供价格最低就非常难，因为客户选择产品的渠道不止消费信托产品，可能是互联网等其他渠道。”该人士进一步表示，另外因为手上客户资源有限，跟厂商去谈延长结算时谈判能力较弱；同时该业务资金量不是特别大，而运营成本是一定的，比如律师费规模大小都得给那么多，“所以真是赚不了什么钱。”

　“开发消费信托一定要做好自身定位，想靠该产品赚大钱很难。”中信信托内部人士称，之前开发钻石消费信托的目的在于提升客户的增值服务，增加客户黏性，并没有想靠它赚多少钱，但是通过此后不断深挖产业链，发现其实也有业务机遇存在。

　虽然盈利较难，但另一方面“消费信托”能促进厂家的销售，可以提高实体商品的周转和去化速度，促进服务类产品的消费购买；同时向消费者提供了质优价低的商品或服务，也壮大了信托公司的资管规模。

　“从大的政策角度来看，国家对消费金融比较支持，可以促进消费拉动经济增长，对整个宏观经济的供给侧改革有帮助。”东部某信托公司人士称，“信托公司转型期间，将符合国家大方向的消费信托作为转型切入点肯定没错。”

　消费金融是一个比较热的东西，有发展空间，但是还需要时间做大规模、深入产业或寻找其他盈利点。消费信托等创新业务需要时间、人力和资金等成本投入，培育速度远落后于传统业务的萎缩速度，其发展需要接受市场实践的检验。